中央党校原副校长二十五年研讨精华：咱们终究怎么看待通胀？｜全景读书会

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来历：全景财经

政府办理微观经济的第二大方针是操控通胀。一个国家呈现通胀，物价全面上涨，钱银贬值，即使国民的名义收入不变，实践收入也会下降。若政府不加以操控，一旦衍化成恶性通胀，低收入者的日子水平必会大幅下降，终究将影响整个社会安稳。经济学家比较一起的观念是，政府应将通胀操控在适度范围内。

王东京教授在中央党校任教近30年，非常了解领导干部和企业家的困惑。依照“三个假定、三个原理、三个办法”，王东京教授构建了一个新的经济学系统。全书共20章，前10章讲微观经济学原理，后10章则用微观经济学原理剖析微观经济。

以下为王东京教授对通货膨胀论说的节选：

通货膨胀的成因

咱们看西方经济学教材，一般将通货膨胀分为本钱推进型通胀、结构型通胀、输入型通胀、需求拉动型通胀四种类型，这其实是说通货膨胀有四种成因。事实上，通胀的原因只需一个，即钱银发行过多导致需求拉动型通胀，其他原因皆不或许构成通胀。

本钱不能推进通胀

本钱推进型通胀，也称薪酬推进型通胀。对此西方学者的解说是：工会力气过于强壮，一般使薪酬添加超越出产率添加，而薪酬添加导致企业本钱上升，而本钱上升推高了一般价格水平，所以呈现了通胀。西方学者还指出，薪酬与价格之间存在因果联系：薪酬添加会引起价格上涨，价格上涨又会引起薪酬添加。薪酬和价格所构成的这种螺旋上升现象，即“薪酬—价格螺旋”。

读者怎样看上面的剖析？我的观念是本钱不或许推进通胀。通胀是微观经济现象，并且我说过，微观剖析需从微观剖析下手，要从微观推导微观。因而，要澄清本钱与通胀之间的联系，咱们得回到第五章介绍的供求原理。供求原理讲，产品价格要由供求两边一起决议。若供给缺少，则卖方可主导定价；若供给过剩，则由买方主导定价。因为商场经济常态是过剩，故价格一般是由需求决议而不是由本钱决议的。

懂得了这个道理，咱们再来评论本钱与通胀。有两个关键：榜首，某类产品缺少，产品提价是供求规矩作用的成果，并非由本钱推进；第二，按本钱加赢利定价仅仅厂商的卖价，而不是市价。若厂商卖价过高，顾客不接受，有行无市，卖价也就形同虚设。而厂商之间存在竞赛，你不降价他人会降价，谁会自以为是按本钱定价呢？当产品过剩时，正确的挑选是降本钱，只需将本钱降至商场价之下才有赢利，否则就会亏本。

从微观（企业）视点看，本钱不能决议价格。由此推导到微观层面，本钱当然也不或许推进通胀（价格普涨）。所以咱们的结论是：一个国家呈现了通胀，绝不能归咎于本钱（薪酬）上升。

结构型通胀貌同实异

结构型通胀是指从产业链的视点看，上游产品提价会添加下流产品的出产本钱，而出产本钱上升会推进下流产品提价，继而引发物价全面上涨，导致通胀。突然听，这种剖析好像有理，但若深化考虑却貌同实异。其实，结构型通胀不过是本钱推进型通胀的翻版。

2008年夏天，《人民日报》记者采访我，事前给我一个采访提纲，其间一个问题是：国内为何呈现通胀？我知道他要问什么。2007年国内肉禽产品开端提价，到2008年5月，居民消费价格指数上涨到7.7%。他是要问：其时的通胀是否由肉禽产品提价推进。

2008年的提价有三个特色：一是肉禽产品价格涨幅最大，二是食物价格涨幅超越非食物，三是消费品涨幅超越服务产品。究其原因，是2006年商场上猪肉价格低，农人养猪无利可图，2007年猪养少了，而城市居民对肉禽产品的需求却未削减。猪肉求过于供，价格天然会上涨。受其影响，顾客转向其他禽类和水产品消费，一切肉禽类产品价格也随之上涨。

后来记者当面问我：肉禽类产品提价会不会带动下流产品提价？比方猪肉提价，会不会让猪肉罐头提价？猪肉罐头提价，会不会令全社会的薪酬上涨，然后推进价格遍及上涨？我答复他：通胀与肉禽产品提价无关，肉禽产品提价不会推进通胀。

我的理由是，其时国内肉禽产品缺少，而工业产品却遍及过剩。在商场经济下，上游产品价格由下流产品价格决议，而不是相反。若猪肉罐头过剩，肉价上涨而罐头价格不会涨，因为没有那样蠢的商家，罐头卖不出去还提价。同理，若轿车过剩，钢材提价，轿车不会提价；纺织品过剩，棉花提价，纺织品不会提价；家具过剩，木材提价，家具不会提价。以此类推，上游产品提价而下流产品不提价，物价不普涨，通胀不会发生。

输入型通胀不能相提并论

所谓输入型通胀，是指一个国家进口国外产品或出产要素的价格上涨，引起国内物价持续上涨。西方经济学者以为，输入型通胀有三个传导途径：一是产品价格传导，二是钱银供给传导，三是本钱传导。对这三个传导途径他们做了如下解说。

关于产品价格传导。一方面，当国外呈现通货膨胀时，因为国外产品价格上涨，出口国对外输出产品会添加；另一方面，国外产品价格上涨，又会削减本国居民对进口产品的消费，而转为添加对本国产品的消费。如此一增一减，终究会使社会总需求添加，引发通货膨胀。

关于钱银供给传导。当国外存在通货膨胀时，出口国对外贸易将呈现许多贸易顺差，而许多贸易顺差又会令出口国外汇储备许多添加。为坚持汇率安稳，出口国必将相应地增发本国钱银。国内钱银供给添加，利率下降，出资需求扩展，所以需求会拉动通货膨胀。

关于本钱传导。比方世界商场上的石油、原资料等价格上涨，会导致国内这些基础性产品的输入价格升高，进步国内产品的出产本钱，然后引起国内价格上涨，并引发本钱推进型通货膨胀。

很明显，价格传导与本钱传导的解说是错的。国内价格总水平终究要由国内总需求决议，只需国内钱银供给不添加，就不或许发生通胀。但对输入型通胀也不能相提并论，比方当国外发生通胀时，出口国贸易顺差构成了外汇储备，在固定汇率制下，需求相应增发本国钱银。而国内钱银供给添加，的确有或许呈现通胀。

通胀是钱银现象

若一个国家发生通胀，归根究竟是央行多发了钱银。若钱银不超发，就绝不会呈现通胀。上面剖析过，通胀不或许由本钱和结构性原因推进，而只能由需求拉动。钱银理论大师弗里德曼曾非常肯定地指出，“通胀一向是钱银现象”。

钱银流转公式

马克思在《本钱论》榜首卷剖析产品价格总水平与钱银需求量时，提出了闻名的钱银流转规矩，即流转中所需求的钱银量，等于同一时期的社会产品价格总额除以同名钱银的流转次数。

若用M代表钱银数量，V代表同一时期的钱银流转次数（速度），P代表同期的价格水平，T代表同期产品数量，则为：

P×T/V=M

20世纪初，费雪在《钱银购买力》一书中，将马克思的钱银流转公式改构成钱银买卖方程式：M×V=P×T。其经济学意义是：钱银数量乘以钱银流转次数，等于社会产品数量乘以价格水平。因为V受社会制度和习气的影响，能够看作一个常数，社会产品数量T短期内也是相对安稳的，因而价格水平P的改动，就由钱银数量M决议。

后来弗里德曼在1956年宣布的《钱银数量论：一个从头表述》一文中，便是用这个方程式将通胀的成因直接指向钱银发行量。跟着钱银学派的影响越来越大，“通胀是钱银现象”也逐渐深化人心，社会上那种“粮价上涨引起通胀”“战役引起通胀”“工人要求加薪酬引起通胀”等论调的声响越来越小。并且弗里德曼的这一观念，还在必定程度上遏止了西方政府的印钞激动，至少超发钱银已不再像早年那样明火执仗了。

简化的理论模型

为了证明“通胀是钱银现象”，我曾提出一个简化的理论模型。

假定一个国家一年只出产两种产品：一吨大米与一台冰箱，一吨大米的价格为2 000元，一台冰箱的价格为1 000元。而该国央行当年投进的钱银量也正好是3 000元，这样总供给等于总需求，通胀不会发生。即使物价呈现结构性上涨，比方一吨大米从2 000元涨到了2 500元，也不会呈现通胀。因为受钱银总供给量（3 000元）的束缚，一吨大米提价500元，冰箱价格就得降价500元，否则冰箱会卖不出去，只能压库。

但是现在古怪的工作发生了。一吨大米提价500元，而冰箱价格却不降反升，也涨了200元，并且都卖了出去。何故如此？或许有人会说是农产品（大米）提价推进了工业品（冰箱）提价。这个说法是错的。怎样或许呢？大米提价500元后，冰箱也提价200元，只能有一个原因，那便是央行在背面悄然多发了700元的钱银。所以我拥护弗里德曼的剖析，通胀的推手只能是央行，除了央行，谁也不会有这么大的能量。

上面的模型虽然经过了简化处理，但提醒的理论原理却不会错。读者要是对“通胀是钱银现象”仍有困惑，我主张你暂时放下书本，再好好地揣摩这个比方。这儿我要提点的是，研讨两类产品与研讨多类产品的价格改动，道理彻底相同。只需你重复考虑，触类旁通，相信你必定会附和弗里德曼的观念。假使如此，阐明你对通货膨胀已有了更深入的知道。

农产品不能提价是成见

回头说2008年的国内通胀。仅从现象调查，当年的确是农产品在上半年先提价，而工业品到下半年才提价。所以有人以为通胀是农产品提价推进的，期望政府镇压农产品价格。现在读者应该了解，通胀的原因是央行多发了钱银，而不是农产品提价。若将通胀归罪于农产品提价，板子无疑是打错了当地。

其时人们持这种观念，原因大概有三个：一是对通胀构成的机理不明就里，以为本钱能够推进通胀；二是懂得通胀构成的机理而有意偷梁换柱，搬运大众的视野；三是传统的思想定式，以为农产品联系国计民生，不能提价。前两点咱们现已剖析过，这儿我要要点评论农产品究竟能不能提价。

在我看来，说农产品不能提价是成见。能够了解，人们曾经吃惯了廉价的大米和肉禽产品，现在猛然提价，许多人会不适应，但这并不意味着农产品就不能提价。只需产品求过于供，工业品能够提价，农产品也相同能够提价。农产品过剩，价格跌落时农人会吃亏。若农产品缺少，价格该涨不让涨，仍是让农人吃亏。换位考虑，站在农人的视点想，你觉得这公正吗？

其实，农产品价格适度上涨并不是坏事，至少能够添加农人收入。咱们一向期望农人增收，这些年政府差不多把惠农方针用到了止境。而农产品能够提价，农人有了增收的时机，政府就应该顺水推舟。农产品比价低，并非农业天然生成弱质，更不是农人不勤劳。相反，为了确保城市居民需求，政府不只让农人添加供给，还操控农产品的价格。

农产品价格上涨后，政府要做的并不是操控价格，而是补助低收入者。农产品适度提价，对中高收入者的影响微乎其微，真实需求政府照料的仅仅低收入者。只需低收入者日子水平不下降，农产品提价就无伤全局。两害相权取其轻，政府大可不必为了让中高收入者能买到廉价的农产品而献身农人的利益。

钱银中性与非中性

若读者附和“通胀是钱银现象”，那么政府操控通胀就得管住钱银供给。可问题是，政府为何会默许央行向商场过多地投进钱银呢？这既与政府（央行）微观调控经济的考虑有关，也与政府（央行）对钱银性质的知道有关。比方钱银究竟是中性仍对错中性，此问题至今悬而未决。

钱银非中性

最早提出钱银非中性的学者，是瑞典经济学家维克塞尔。维克塞尔何许人今日知道的读者恐怕不多，不过在20世纪初，维克塞尔但是一位风云人物。熊彼特曾赞他为“瑞典的马歇尔”“北欧经济学的高峰”。维克塞尔也的确不是浪得虚名，1898年他的《利息与价格》一经出书便颤动整个欧洲。关于他对经济学的奉献，经济学家公认是他初次将价格剖析与钱银剖析加以联合，初次将经济学静态剖析引向微观动态剖析，初次提出了“累积进程原理”。

下面我扼要介绍维克塞尔的观念。

从萨伊到马歇尔，大多经济学家以为钱银是中性的，即价格由产品供求决议，钱银增减只会影响价格总水平，而不会改动产品比价，故对经济不会发生影响。而维克塞尔的观念却相反，他以为钱银不只仅交流前言，并且具有贮藏功能。若有人卖出产品后不立刻消费，钱银被贮藏起来，产品供求就会失衡，所以他确认钱银对错中性的，会对经济发生严重影响。

维克塞尔说：因为钱银非中性，要想让产品供求康复到均衡情况，就得用“利率”调理价格。为此他借用庞巴维克的“天然利率”与“实践利率”来证明自己的观念。天然利率是指不存在钱银时“什物本钱”的假贷利率，实践利率是指“钱银本钱”的假贷利率。维克塞尔指出，天然利率不同于实践利率，前者不会影响价格，而后者会影响价格。

他的推理是这样的：当实践利率低于天然利率时，企业会觉得有利可图而添加告贷、扩展出资，出资需求添加会举高原资料、劳动力与土地等要素的价格。要素价格上涨，要素一切者的收入添加，又会持续拉动消费品价格上涨，所以价格就构成了一个向上累积的进程。反过来，若实践利率高于天然利率，价格会向相反的方向改动，呈现一个向下累积的进程。

维克塞尔由此得出的结论是：利率与价格之间有某种内涵的因果联系，并且因为钱银的存在，实践利率往往会违背天然利率，正因如此，要想坚持价格安稳，就有必要当令调控实践利率，让实践利率与天然利率坚持一起。这一推论，便是“利率是政府调理经济东西”（简称“利率东西论”）的理论源头。

实践利率与天然利率

我之前对维克塞尔的剖析一向毫不怀疑。学生时代就读过他的《利率与价格》，不过那时读书是为了敷衍考试，囫囵吞枣。20年前为了写《与官员谈西方经济学名著》，重读了一遍《利率与价格》，仍觉得他的证明逻辑整齐。可5年前我写《经济学反思》时再读该书，却发现他的理论存在许多疑点。

维克塞尔说，钱银呈现后实践利率会违背天然利率，而我却总也想不了解实践利率为何会违背天然利率？举一个比方来说：假定甲有1 000斤粮食借给乙，且商场真的存在两种利率，什物假贷利率（天然利率）为5%，钱银假贷利率（实践利率）为15%。此刻甲会想，若按5%的什物假贷利率借出，到期连本带息回收1 050斤粮食，粮食每斤1元，仅得利息50元；可商场上的钱银假贷利率为15%，若先将粮食卖出换回1 000元钱银再借给乙，则连本带息回收1 150元，可多赚100元利息。可想而知，甲必定会借出钱银而不会借出什物。

但是从乙的视点看，因为什物假贷利率相对低，乙会挑选假贷什物而不是假贷钱银。这样，两边会依据各自的“不耐”程度就利率凹凸讨价还价，最终到达一个新的买卖利率，比方10%。而10% 的利率，就不只仅实践利率，也是天然利率。实践利率与天然利率合二为一，两者怎样会违背呢？

以上是粮价安稳的景象。若粮价不安稳，利息就会发生改动。这分为两种情况。榜首种情况是粮食提价。比方提价前粮价每斤1元，乙为了买1 000斤粮食向甲借1 000元，按天然利率10%核算，乙将付息100元；若现在粮价从每斤1元涨到了2元，乙就得向甲告贷2 000元，利息将添加到200元。第二种情况是粮价跌落。假定粮价从每斤1元降到0.5元，乙为了买粮1 000斤只需向甲告贷500元，按10%的天然利率核算，则利息降至50元。可见产品价格改动会导致利息量改动，而利率并没有变。

利率与价格总水平

下面再说利率与价格。价格上涨究竟是由利率推进仍是钱银量拉动的？我的答复是，就单个产品来说，价格是由供求决议的，价格总水平由钱银供求决议。换句话说，利率既不能改动单个产品价格，也不影响价格总水平。依照维克塞尔的说法，实践利率若低于天然利率，企业就会扩展告贷规划。若银行未添加钱银供给，无剩余钱银可贷，利率就不或许举高要素价格。要素价格不上涨，要素一切者收入不会添加，消费品价格也不会涨。可见，决议价格总水平的是钱银量而不是利率。

再换个视点想，央行调控实践利率，在实践中底子不或许找到参照规范。前面咱们现已证明，钱银商场的“实践利率”在量上就等于“天然利率”。即使实践利率与天然利率不相等，可在钱银经济下央行怎样能知道天然利率是多少呢？问题就在这儿，假如央行不知道天然利率是多少，又何故调控实践利率？所以那种“调控实践利率使之与天然利率一起”的主张，我以为不过是为央行操作利率供给托言罢了。

“利率是方针东西”的观念的确应该纠正，否则会误导政府决议方案。对此我要着重指出三点：榜首，产品价格是微观现象，价格总水平是微观现象，两者不行相提并论；第二，价格总水平由钱银供求决议，钱银供过于求会通胀，价格总水平与利率无关；第三，利率由“不耐”程度决议，虽然通胀时期“不耐”程度有或许会加重，但不能因而说利率是由钱银供求决议的。

加息不能按捺通胀

现在咱们再换个视点评论加息能否按捺通胀。利息作为钱银使用权的价格，好像其他要素产品的价格相同，都要由商场决议而不能由政府决议，因而利率不能作为央行的方针东西。若利率不是方针东西，那么央行经过加息按捺通胀的主张则不行取，并且最终也不或许到达意图。

加息与钱银供给

咱们现已知道，通胀是钱银过量发行的成果，若说加息能够按捺通胀，无疑是说加息能够紧缩流动性，削减钱银供给。这儿的关键是加息能否削减钱银供给。许多学者以为能，而我以为不能。央行经过公开商场事务（如发行定向央票）或进步存款准备金率能够回笼钱银，但加息却不能回笼钱银。说得更清晰些，加息只会削减钱银需求，而钱银供给不会变。

现在假定商场流转所需求的钱银量为2万亿元，而央行却投进了3万亿元。钱银供给大于需求，必会拉动物价遍及上涨，呈现通胀。为了操控通胀，央行加息。利率进步，企业告贷本钱添加，告贷需求会下降。可此刻商业银行系统中多出1万亿元告贷，供给却不会削减。钱银供给不变，商业银行为了不赔利息，必定会变相降息将告贷放出去。如此一来，央行按捺通胀的意图也就落空了。

加息不能削减钱银供给，当然也就不能按捺通胀。困难在于“利率东西论”撒播已久，并且在人们的观念里已根深柢固，所以对“利率不是方针东西”我要再弥补一点理由。依照现在教科书的解说，利率是钱银的价格。可我要问，已然利率是钱银的价格，利率就得由钱银供求决议，央行怎样能操控利率呢？令人古怪的是，时下人们附和一般产品价格要由商场供求决议，政府不能干涉，却拥护钱银价格由央行决议。这是何道理？

利率当然不是钱银的价格，我上面这样讲仅仅为了“以错攻错”。不过只此一问，“利率东西论”便露出破绽。前面我讲过，利息是“钱银使用权”的价格，而不是钱银的价格。钱银的价格是它的购买力。比方一把斧头的价格是10元，那么反过来可说10元钱银的价格是一把斧头。作为固定充任等价物的产品，钱银之价只能用所购得的产品数量去表现。

“不耐”程度决议利率

利率不是钱银的价格，并不代表利率就可由央行决议。咱们前面介绍过费雪的观念，利率是由社会的“不耐”程度决议的。因为人们的不耐程度有凹凸之分，有人很不耐，而有人稍耐些。不耐的人要即时享用，就得用期货交流稍耐人的现货，为此，不耐的一方有必要给稍耐的一方贴水（付出利息）。也便是说，一个人越是不耐，所付利息就越多，利率也就越高。

日子中有许多这样的比方。比方战乱时期，人们生遇难卜，社会不耐上升，利率一般被推高；反之，太平盛世，人们锦衣玉食，不耐下降，利率也下降。经济繁荣期，人们急于告贷出资，利率会上升；而经济惨淡期，出产过剩，出资需求下降，利率也会下降。再如，民间的高利贷，为何有人要借高利贷，原因是有人特别“不耐”。我知道一位房地产开发商，曾以高于银行2倍的利率借1 000万元高利贷，我问他为何不从银行贷？他说房子就差1 000万元竣工款，房子不竣工不让卖，而等银行告贷又来不及，所以只好付出高利息。

三点启示

总结上述剖析，能够得到三点启示。

榜首，利率是由社会的“不耐”程度决议的，与钱银供给无关。在前面第九章咱们评论过，国债利率与民间利率均高于银行利率，并非钱银供给有何改动，而是政府与厂商的“不耐”导致了不同利率的存在。由此推出的方针意义是：央行举高利率，并不能削减钱银供给，流动性过剩不能用加息的办法处理。

第二，影响“不耐”的要素都会影响利率。比方呈现通胀后，人们预期未来物价会上涨，不耐程度加重，所以纷繁告贷消费。寅吃卯粮，利率会被拉高。这也是通胀时美联储要加息的原因。许多人以为美联储加息是为了操控通胀，其实否则，恰恰是通胀引起了加息，加息仅仅通胀的成果，不是按捺通胀的手法。

第三，脱离“不耐”进步利率不或许按捺通胀。比方假定基点利率为4%，而通胀指数为2%，那么商场利率应升至6%。但假如为了按捺通胀，央行把利率进步到8%，其成果必定是贷少存多。但问题是商业银行高息吸收存款而资金不能贷出去怎样办。银行绝不会束手待毙，必定会设法把资金贷放出去，这样钱银供给没有削减，央行操控通胀也就竹篮打水一场空了。

守住钱银供给闸口

综上剖析，按捺通胀最有用的办法，是守住钱银供给的闸口，防止商场上流动性过剩。并且经济学家遍及以为，央行的钱银方针方针首先是安稳通货（币值）。从安稳币值视点讲，央行向商场供给钱银应做到适可而止，确保既不呈现通胀，也不呈现通缩，为此就有必要施行稳健的钱银方针。

“规矩”与“权变”之争

20 世纪50年代，世界上环绕钱银方针发生了一场“规矩”与“权变”之争。以国家干涉经济为基调的凯恩斯学派，倡议“相机选择”的所谓“权变”方针。在他们看来，经济日子仿如一条有着丰枯周期的河流，而钱银供给便是一道闸口，政府作为“守闸人”应时刻依据“河流”的丰枯情况，相应地封闭或敞开“闸口”，以此平衡钱银供求，缓解经济动摇。

凯恩斯学派一向是战后西方经济学的正统或干流，因而“权变”方针在西方世界一度大行其道，成为各国钱银方针的首选。可从20世纪50年代后期起，一股对立“权变”的理论旋风从美国东部刮起。高举这支反旗的首领是钱银主义学派的“掌门人”弗里德曼，他在1963年出书的《美国钱银史（1867—1960年）》一书中，对凯恩斯的“权变”方针提出了尖利的批判。

弗里德曼指出，“权变”方针不只难以收到预期的作用，甚至会拔苗助长，构成经济的大起大落，令经济堕入恶性循环，“为削减赋闲—添加钱银供给—利率下降—出资扩展—收入添加—物价上涨—利率反弹—出资缩短—赋闲添加”。据此，他力主政府抛弃“权变”，而用一种预先拟定的对钱银投进有束缚力的“规矩”取而代之。而这个“规矩”，便是下面我要介绍的“简略规矩”或“单一规矩”的钱银方针。

“简略规矩”的钱银方针

弗里德曼经过对许多统计资料的研讨，发现钱银方针只需在阅历了一个易变的、长时刻的“时滞期”后才会对经济发生影响。详细地说，从中央银行钱银供给的改动到在经济日子中反映出这种改动之间存在着两个“时滞”期：榜首个“时滞”期，钱银添加率的改动均匀需在6~9个月后才干引起名义收入添加率的改动；第二个“时滞”期，在名义收入和产值受到影响之后，均匀要再过6~9个月价格才会受到影响。因而，钱银方针收效的时刻往往要经过一年或一年半。

弗里德曼说，正是因为存在这12~18个月的滞后效应，央行很难掌握施行“权变”方针所需的必要信息，无法精确猜测经济的未来走向，更不用说去掌握实践社会对钱银方针做出反响的程度，这样，政府在扩展和收紧钱银供给量时，就不免会做过头或做不到位。要么对经济影响过度，要么紧缩过度，然后导致呈现适得其反的成果，愈加促进经济的动摇和不安稳。

依据以上理由，弗里德曼以为政府要当好“守闸人”，与其手忙脚乱地收放，倒不如无为而治，拟定出一个长时刻不变的钱银投进添加的份额规矩。他主张政府钱银当局在确认钱银供给量时，应牢牢盯住两个目标：一个是经济添加速度，另一个是劳动力添加率。并把钱银供给的年添加率操控在这两个目标之内，如此以静制动，以不变应万变，反而能够使经济趋于安稳。

弗里德曼还指出，依据他的预算，美国每年需求添加钱银1%或2%以合作人口和劳动力的添加，再加上年产值均匀添加约为3%，若再考虑到劳动力的添加和钱银流转速度会跟着实践收入的添加而下降的趋势等要素，美国钱银供给的年添加率可定在4%~5%。弗里德曼着重：这种“简略规矩”的钱银方针，实践上是为政府确认钱银供给画出的一条安稳航线，只需钱银当局一向遵从这条航线，就能防止经济的大幅度动摇。

钱银方针转向

因为凯恩斯主义的“权变”方针无法化解西方国家的“滞胀”，大多数西方国家都先后转向施行“简略规矩”的钱银方针，瑞士、德国、日本被以为是因为施行安稳的钱银添加方针而操控了通胀。当年以撒切尔夫人为首的英国保守党政府，更是唯“简略规矩”亦步亦趋。美国前总统里根上台后提出的“经济复兴方案”中，也把操控钱银供给量作为首要项目。“简略规矩”的钱银方针所发生的深远影响，可见一斑。

毋庸讳言，在钱银方针方面，咱们也有过经验。1988年治理整顿、收紧银根；1990年就跟着呈现了商场疲软；1992年添加钱银投进，当年比上年添加了36.4%；1993年又添加了35.3%；1994年全国产品零售物价指数涨幅高达27.1%，居民消费价格指数涨幅高达24.1%。所以钱银扩张方针紧迫刹车，再度转向从紧，1998年又呈现了通缩趋势。回头看，改革开放后几次大的经济动摇，实践皆与信贷规划大幅动摇有关。

有了前车之鉴，近20年来，我国政府一向施行稳健的钱银方针，坚持将钱银供给添加率与经济添加率挂钩，并坚持在大体一起的水平上。这样，咱们一方面成功地完成了经济的中高速添加；另一方面居民消费价格也相对安稳，除了2010年和2011年稍高一点（分别为3.18%和5.50%），其他年份皆坚持在3%以下。国内物价能根本安稳，一个重要原因是钱银供给坚持了安稳。

我国经济进入新常态，未来经济添加将首要依托立异驱动，而不是靠钱银“洪流漫灌”，钱银方针坚持稳健也将成为常态。能够看看近几年国务院的《政府工作报告》，在讲到钱银方针时，每次都着重要施行稳健的钱银方针。2020年受新冠肺炎疫情冲击，榜首季度经济负添加6.8%，外部环境的不确认性加大，国务院在《政府工作报告》中仍着重施行稳健的钱银方针，要将居民消费价格涨幅操控在3.5%左右。

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经济学是经世致用之学。为此，《讲义》在介绍每一个经济学原理时，都对“怎样用”做了演示。作者选取了许多的国内事例，用我国故事讲清楚理论原理，并经过条分缕析，向读者演示怎么运用经济学思想处理各种实践难题。比方，经济学着重调查人的行为要从边沿上看，可边沿本钱与边沿收益的详细数据事前不行预知，那么怎样用边沿剖析揣度其行为呢？所以作者用两家企业做演示，让读者了解“边沿剖析”其实是经济学的一种思想办法。

本书还有一个杰出特色，便是用通俗易懂的言语讲专业性很强的理论，让非专业人士读来不觉得深，专业人士读来也不觉得浅，足见作者具有深沉的学术功底和极强的化繁就简的才能。不论读者之前是否学过经济学，读他这本《讲义》，不只不会有阅览困难，还能在不知不觉中醍醐灌顶、顿开茅塞。

书名：《王东京经济学讲义》

作者：王东京

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