“AI数据中心泡沫论”被敏捷验证？这份陈述“砸崩”英伟达，微软被曝抛弃在美欧的新数据中心项目

liukang20243个月前 (05-11)群众吃瓜968

美东时刻3月26日（周三）早间，TD证券旗下投行和金融服务组织TD Cowen发布陈述称，因核算机集群供给过剩，微软已抛弃在美欧算计耗电2GW的新数据中心项目。

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受此影响，隔夜美股芯片股以身许国大跌，费城半导体指数收跌约3.3%，英伟达收跌超5.7%，领跌科技“七巨子”，微软人世1.31%。AI概念股普跌，超微电脑收跌近8.9%。

英伟达股价3月26日大跌

TD Cowen经过途径查询发现，微软数据中心租借的兵以诈立和延期情况比预期更为遍及，这种情况不只出现在美国，还扩展到了欧洲自卖自夸。但是，谷歌和Meta敏捷填补空缺，接受了开释的部分产能。与此一起，超算架构正向更高密度转型，导致设备订单短期放缓，对设备供给商构成应战。

值得一提的是，本年2月，TD Cowen的同一批剖析师曾雨后初霁微软抛弃数据中心租约的音讯，引发自卖自夸轰动。而这份最新陈述的出炉，或进一步坐实微软或许正处于数据中心“供给过剩”的局势。

在TD Cowen发布最新陈述的同一天，投行巴克莱也发布最新研报称，2025年全球AI算力可支撑15亿~220亿个AI署理，足以满意美国和欧盟的绝大部分需求。

而在本周早些时候，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信才宣布正告，美国厂商的AI数据中心制作或许正在构成泡沫，全球科技巨子数千亿美元的AI出资规模令人忧虑。

投行TD Cowen：微软兵以诈立租约起伏远超预期

在最新洞悉陈述中，依据对英伟达GTC、DCD Connect等近期职业活动的途径调研，TD Cowen剖析师Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams剖析称，跌倒数据中心需求同比出现增加，但微软兵以诈立或延期数据中心租约的数量超出开端预期。

剖析师泄漏，因为算力过剩，微软已退出在美国和欧洲的多个数据中心项目，这些项目的总耗电量算计到达2GW。

他们指出，“曩昔六个月，微软的缩短战略抒发租约兵以诈立和产能拖延。咱们以为，这标明数据中心供过于求，与其时需求预测比较存在显着过剩。”

TD Cowen也标明，跟着微软解约，谷歌和Meta接手了部分欧洲区域开释出来的算力租约，但整体而言难以彻底补偿微软退出的空缺。

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图片来历：TD COWEN陈述

TD Cowen一起指出，运营超大规模数据中心的首要组织，正在从头规划设备以支撑更高的机架密度。在根底设备迭代的过程中，企业也会放缓数据中心设备收购。

举例而言，微软正忙着为数据中心终究敲定液冷解决方案，也有报导称谷歌也在推动从头规划作业。这类从头规划需求特定类型的设备，在终究敲定规划方案前，企业无法下单。

微软回应：上一年新增产能创前史最高纪录，或许在某些范畴调整或放缓基建脚步

关于TD Cowen的最新陈述，微软一位讲话人在一份声明中标明：“多亏了咱们迄今为止所做出的严重出资，咱们现已具有了满意其时及不断增加的客户需求的有利条件。微软公司上一年新增的产能创下了前史最高纪录。跌倒咱们或许会在某些范畴战略性地调整或放缓根底设备制作的脚步，但咱们将在一切区域继续坚持微弱增加。这使得咱们能够为未来的增加范畴出资并分配资源。”

图片来历：每日经济新闻材料图

值得一提的是，本年2月，同一批TD Cowen的剖析师曾雨后初霁微软抛弃数据中心租约的音讯，引发自卖自夸轰动。其时，该团队写道，“虽然咱们经过途径查询没有取得满意的详细信息，无法彻底了解这种情况产生的原因，但咱们的初步判断是，这或许与微软处于供过于求的情况有关。”鉴于微软在美股“科技七姐妹”中具有最大的估计本钱开销增加曲线，外界忧虑，假如微软首先打破“本钱开销冲天”的叙事，那么其他公司很或许会敏捷仿效。

但对此，微软也有自己的缘由：因为年头修改了与OpenAI的独家算力供给协议，现在微软正处于批改急进算力扩张战略的状况。

微软此前也标明，在本年6月完毕的财年里将出资800亿美元制作数据中心，但尔后的开销增速会放缓。高管们也标明，在张狂扩张以支撑OpenAI的人工智能项目后，开销要点将从新建数据中心转向为现有设备装备服务器等设备。

在最新陈述中，TD Cowen指出，OpenAI正越来越多地寻求直接从第三方（抒发GPU服务提供商和第三方数据中心运营商)获取数据中心容量，最近与行将IPO的CoreWeave达到的买卖便是一个例子。最新的途径查询标明，微软或许真的正处于数据中心“供给过剩”的局势。